NHẬN ĐỊNH CHUNG VỀ NGÀNH CẢNG BIỂN
1. Xu hướng nền kinh tế
Việt Nam đang từng bước trở thành mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng hàng hóa và là công xưởng mới của thế giới. Với nhu cầu nhập khẩu nguyên vật liệu sản xuất cũng như xuất khẩu các mặt hàng ngày càng lớn, tất cả công việc ấy đều phải qua cảng biển.
Thống kê cho thấy hơn 90% hàng hóa xuất nhập khẩu của Việt Nam đi bằng đường biển, việc kí kết các hiệp định thương mại tự do (FTA) như Hiệp định Thương mại tự do Việt Nam – Liên minh châu Âu (EVFTA), Hiệp định Thương mại tự do Việt Nam – Anh (UKVFTA),… sẽ mang lại cơ hội lớn cho ngành cảng biển, vận tải biển của Việt Nam trong thời gian tới.
Fitch Solutions dự báo kim ngạch thương mại Việt Nam sẽ tăng trưởng với tốc độ trung bình hàng năm là 11% từ 2021- 2024 nhờ sự thúc đẩy đáng kể về tăng cường quan hệ thương mại song phương.
2. Xu hướng tăng trọng tải tàu biển
Để đáp ứng nhu cầu vận chuyển hàng hóa và yêu cầu tối ưu hóa hoạt động vận tải biển, ngành vận chuyển container đang có những thay đổi mạnh mẽ theo hướng gia tăng kích thước tàu, nâng cao công suất trên mỗi chuyến vận tải.
Các hãng tàu hiện đã và đang đặt đóng ngày càng nhiều các tàu có sức chứa hơn 10,000 TEU và những con tàu siêu lớn (mega-ship) với sức chứa trên 18,000 TEU. Với kích thước và trọng tải như vậy chỉ các cảng nước sâu mới đủ khả năng tiếp nhận đội tàu này.
Theo đó, việc xây dựng các cảng có quy mô lớn, mớn nước sâu vào cầu bến dài để tiếp nhận các tàu trọng tải lớn đang là xu thế tất yếu không thể đảo ngược tại các nền kinh tế có biển trên thế giới nới chung và Việt Nam nói riêng.
3. Tình hình hoạt động cảng biển trong nước
6 tháng đầu năm 2021, tổng sản lượng hàng hóa thông qua cảng biển Việt Nam ước đạt gần 363 triệu tấn, tăng 7% so với cùng kỳ năm 2020.
Hàng xuất khẩu đạt 92,5 triệu tấn, tăng 10%; hàng nhập khẩu đạt 113,7 triệu tấn, tăng 3%; hàng nội địa đạt 155,5 triệu tấn, tăng 7% và hàng quá cảnh bốc dỡ đạt 1 triệu tấn.
Đáng chú ý, hàng container vẫn giữ nhịp tăng trưởng mạnh với hơn 12,4 triệu TEUs, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước; trong đó, hàng container xuất khẩu ước đạt gần 4 triệu TEUs, tăng 17%; hàng container nhập khẩu ước đạt hơn 4,1 triệu TEUs, tăng tới 26% và hàng container nội địa ước đạt hơn 4,3 triệu TEUs, tăng 24%.
Trong đó, Cảng Hải Phòng có khối lượng hàng hóa thông qua lớn nhất đạt 10,155 triệu tấn, chiếm 25,5%; vị trí thứ 2 là Cảng Sài Gòn đạt 5,02 triệu tấn, chiếm 12,6% so với tổng khối lượng hàng hóa do Vinalines quản lý.
(Số liệu trên được lấy từ: http://baokiemtoannhanuoc.vn/ )
TỔNG QUAN VỀ DXP
- Thuộc nhóm cảng loại 3: phục vụ doanh nghiệp.
- Cầu tàu dài 225m, độ sâu trước bến -8,4m, tiếp nhận tàu đến 40.000DWT (giảm tải) vào bốc dỡ hàng.
- Hệ thống kho kín rộng 1000m2 và bãi rộng 80.000m2 để xếp, chứa hàng container và các loại hàng hóa khác.
- Phương tiện xếp dỡ gồm 03 cần trục chân đế 40 tấn; 08 xe nâng container (reachstacker) có sức nâng đến 45 tấn; 06 xe nâng hàng từ 3,5 đến 25 tấn; đội xe vận tải container 23 chiếc.
- Các đối tác chiến lược: Doosan, Hòa Phát, Posco, Traco, DH logistic,…
1. Khó khăn:
- Cảng chưa có khả năng đáp ứng các tàu có trọng tải lớn.
- Vị trí khó có thể mở rộng diện tích.
2. Lợi thế:
- Công ty có một nguồn lợi nhuận chưa phân phối lớn, thích hợp để đầu tư vào những công ty cùng nghành có vị trí thuận lợi hơn.
- Hưởng lợi từ việc hàng hóa vận chuyển bằng đường biển tăng mạnh trong bối cảnh đường tiểu nghạch sang Trung Quốc bị cấm.
3. Định hướng của BLĐ:
- Phát hành quyền mua 15,000,000 cổ phiếu với giá 10,000 và chào bán 1,295,000 cổ phiếu ESOP cho BLĐ và nhân sự chủ chốt. Nếu thành công thì công ty sẽ có thêm 162,950,000,000 VNĐ để đầu tư.
- Công ty dự định mua khoảng 51% cổ phần của doanh nghiệp cùng nghành, với giá trị trên 400 tỷ đồng.
Nhận định của GFTI:
Cùng với xu hướng phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế VN, ngành cảng biển không thể thiếu trong giai đoạn này. DXP đang có những định hướng đúng khi chuyển hướng sang đầu tư vào doanh nghiệp cùng nghành có vị trí thuận lợi hơn và tiềm năng phát triển tốt hơn. Doanh thu của DXP đang được cải thiện rõ dệt qua từng năm. Từ 2017, tỉ lệ ROE trung bình năm 11%, ROA trung bình 10%.
Với tất cả những tiêu chí trên GFTI nhận thấy DXP hoàn toàn có thể đạt triển vọng tương lai tăng trưởng 15% mỗi năm sau khi M&A thành công.
ĐỊNH GIÁ: EPS 2190 và P/E 15 giá của DXP là 33,000 vnd.
Duy Lê – GFTI
12/08/2021
XIN LƯU Ý
- Mọi nhận định/ khuyến nghị trên đây được GFTI tổng hợp một cách trung thực và khách quan. Tuy nhiên, GFTI không đảm bảo được tính xác thực của toàn bộ thông tin.
- Đầu tư tài chính là rủi ro và mạo hiểm, khuyến nghị của GFTI chỉ mang tính tham khảo, NĐT cần tìm hiểu kỹ, quyết định sáng suốt và tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định mua bán của mình.
Chúc các bạn luôn đầu tư thông minh, an toàn và hiệu quả!
From GFTI with love
Gia nhập nhóm chat nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về chứng khoán
Telegram: Link
Group Facebook: Link
